Bankengesetz : die sp. a-t-elle r k t in Frankreich verboten ?

Derjenige, der sich in seiner rede in le Bourget, identifiziert hatte sein gegner : die welt der finanzen, hat er recht gehabt, die spekulation, die schädlich für die realwirtschaft ? Nichts ist weniger sicher.

« finanziert wurde gedämpft », sagte François Hollande auf den wellen des RMC am 6. mai, zwei jahre nach seiner wahl. Derjenige, der sich in seiner rede in le Bourget, hatte erklärt, dass sein gegner war die welt der finanzen, hat er also recht gehabt, die spekulation, die schädlich für die realwirtschaft ?

Nichts ist weniger sicher. In jedem fall, das ist es, was man beobachtet, ob wir mit blick auf die beiden spekulationen, die am ehesten der auswüchse des finanzsystems, die spekulationen auf agrarrohstoffe und der hochfrequenzhandel (THF) – das heißt, den handel, wobei jeder geschwindigkeit durch computerprogramme entwickelt, um verkettung einer reihe von mikro-gewinne.

Weniger als 1% der aktivität in der filiale gewidmet

Das bankengesetz verabschiedet im juli 2013 soll der rahmen für die neue regelung. Sie « sieht die trennung der spekulationsgeschäfte der banken und deren sinnvolle aktivitäten der wirtschaft ».

Zur begrenzung der spekulation, es handelt sich also um zwingen die banken zu beschränken, ihre aktivitäten zu sagen: « für eigene rechnung » in einer separaten tochtergesellschaft, finanziert selbständig – werden, um der gefahr der ansteckung mit der bank in der krise. Die aktivitäten « für eigene rechnung » entsprechen dem handel durchgeführt eigenkapital der banken für ihre einzige gewinn, und nicht für rechnung des kunden.

Diese tochtergesellschaften zusammen, also innerhalb des gesamten « prop-trading»), aber sie haben außerdem verbot bestimmter aktivitäten spekulative als « zu riskant oder schädlich sein können, der wirtschaft oder der gesellschaft ». Das gesetz heißt es :

Kunst. L. 511-48 II. – Die tochtergesellschaften unter I genannten können sie folgende operationen durchführen :
1° handelsgeschäft mit hoher frequenz steuerpflichtigen gemäß artikel 235 b ZD-a der abgabenordnung ;
2° Die operationen auf futures, deren zugrunde liegenden element ist ein rohstoff in der landwirtschaft.

Die banken müssen identifizieren, die tätigkeiten zu übertragen, die tochtergesellschaft spätestens am 1. juli 2014 und der transfer muss wirksam zu sein, die vor dem 1. juli 2015. Jedoch verordnungen zu artikel 2 (veröffentlichung geplant war für dezember 2013) noch nicht unterzeichnet.

In jedem fall zu den vier führenden institute dreifarbigen interventionen auf den märkten nur BNP Paribas und Société générale sollte eine solche tochtergesellschaft ; Natixis nicht mehr für aktivitäten, die auf eigene rechnung und Crédit agricole, der behauptet, nicht besorgt zu sein : « im falle von tätigkeiten, die von dem gesetz betroffen, die wir nicht mehr ausüben oder sie bewirtschaftet werden aussterben ».

Die aktivitäten gezielt durch das gesetz banken wären in jedem fall sehr eingeschränkt. Weniger als 1% der gesamten tätigkeit der banken, nach eigenen schätzungen im vergangenen jahr, sollte in der berühmten spezialisierten tochtergesellschaft.

zum beispiel, nach seiner letzten präsentation für investoren, dienstag, 13. mai, der Société générale sollten übertragen, nur 2 % der tätigkeiten der investment-bank-filiale, die sie erstellen muss (siehe seite 60) oder tatsächlich weniger als 1 % von der summe seiner aktivitäten.

Ein netz maschen sehr groß

Über das THF, « geht es durch die maschen des netzes », nach Alexander Naulot, befragt LeMonde.fr. Zuständige interessenvertretung innerhalb des vereins Oxfam erklärt : « Es ist definiert als eine folge von operationen, die heben und bearbeiten die aufträge innerhalb von weniger als einer halben sekunde oder als eine stornierung mehr als 80 % seiner aufträge, die durch einen operator auf einem einzigen börsentag ».

Also, wenn die betreiber führt freiwillig operationen alle 0,51 sekunde, oder indem sie sicherstellen, dass mindestens 80% der aufträge werden storniert, werden diese vorgänge sind zulässig, da sie fallen nicht in den anwendungsbereich, restriktive gesetz.

Lesen sie : hochfrequenzhandel, die geschichte eines opt-out

landwirtschaftliche rohstoffe, weniger verlockend

bei den landwirtschaftlichen rohstoffen, auch vor dem bankengesetz, sie fingen schon deutlich weniger interesse. Im wesentlichen um eine frage zu bild : « Die verantwortlichen hätten satt werden beschuldigt, den hunger in der welt in den generalversammlungen », sagt ein ehemaliger bankier, spezialisiert auf die rohstoffe.

Derjenige, der sich in seiner rede in le Bourget, identifiziert hatte sein gegner : die welt der finanzen, hat er recht gehabt, die spekulation, die schädlich für die realwirtschaft ? Nichts ist weniger sicher.

Aber auch eine frage der sinkenden rentabilität : « Die hedging-aktivitäten für kunden, wie im fall von landwirten oder unternehmen aus der lebensmittelindustrie, suchen schutz vor einer rückläufigen weizen oder soja erzeugt, die kommissionen, die sich aber nicht mehr in sich selbst, die gans, die goldene eier », fügt kenner.

Der NGO Oxfam Deutschland wies 2012, dass die vier wichtigsten banken in der französischen BNP Paribas, Société générale, Crédit agricole und Natixis (BPCE) – leiteten, über eine management-gesellschaft gewidmet, mindestens achtzehn fonds spekulation auf rohstoffe. Heute kann man nur noch keiner von einer französischen bank, wenn man sie auf der website von Morningstar, listet die verschiedenen fonds angeboten, die anleger und sparer von franzosen.

Lesen sie : Die spekulation die schuld an der steigenden preise für lebensmittel ?

« service für den kunden » und der durchführung von markt verschont

verletzung des gesetzes, die banken können immer führen spekulationen THF und handel von landwirtschaftlichen rohstoffen, wenn sie fallen in den rahmen der « erbringung von dienstleistungen für kunden, die aktivität von market-making -, cash management, die anlagen oder die deckung durch die einrichtung der eigenen risiken », sagt Céline Antonin, ökonom an der OFCE, in einem blog-post.

Die « market-making » bezieht sich auf den finanzmärkten tätig werden, ohne zu versuchen, zu nutzen, ihre aktion (durch den verkauf oder den kauf von aktien, obligationen, usw.), um die « liquidität » auf den markt, das heißt, die möglichkeit, produkte auszutauschen.

Um zu verhindern, dass die akteure der finanzindustrie verwenden sie dieses argument wiederkehrend weiterhin ihre spekulationen, das gesetz muss ein schwellenwert festgelegt werden, jenseits derer das outfit markt sollte wechseln in der filiale getrennt.

Eine entscheidung, die hängt jetzt von Bercy. Der beschluss zu diesem thema bleibt noch zu veröffentlichen.

Durch das gesetz, bleibt unklar über die herkunft und die geographische lage:-interdiction spekulation gilt für die niederlassungen in Frankreich (im steuerrechtlichen sinn) oder gilt-t -, so wird es extraterritoriale, nämlich in allen filialen der banken investitionen französischen basieren im ausland (London, New York, etc) wo findet das THF ?

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